作为涤纶长丝传统需求旺季，“金九银十”颇受关注，9月的市场已然表现欠佳，接下来10月的涤丝行情将会走向何方？

国际油价三连跌

成本面上，国际油价显著下跌，或许会带动聚酯上游原料在节后的一波下滑走势。

9月23日至9月26日，国际原油价格逆势拉涨，受地缘局势担忧，市场对于俄罗斯原油出口遭遇制裁，且，美国原油库存下降，美国8月份核心PCE数据符合预期，市场对于美国连续开启降息的预期偏强，国际油价显著拉涨，其中，布伦特原油涨至70.13美元/桶，油价累计大涨超5.3%！

9月29日，以色列总理内塔尼亚胡、卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德和美国总统特朗普当天举行三方电话会议。内塔尼亚胡在电话会议中就以色列日前袭击卡塔尔首都多哈事件向卡方道歉，对袭击导致一名卡方安全部队人员死亡表示遗憾。美国白宫表示，领导人们接受了特朗普关于建立三方机制的提议，讨论了结束加沙冲突的提案，并展望建立更安全中东的前景。

受此影响，国际油价显著下跌，当日WTI原油下降3.45%，跌至63.45美元/桶，布伦特原油下降3.08%，跌至67.97美元/桶！随后国际油价开启了三连跌的行情，至北京时间10月2日收盘，纽交所WTI原油油价收盘61.78美元/桶，伦敦布伦特油价油价收盘65.35美元/桶，3天累计下跌幅度近7%。

涤丝库存缓慢积累

库存面上，在经历了节前一波去库行情后，涤纶长丝的库存出现了较为明显的回落，缓解了聚酯工厂的去库压力，截至9月25日，POY工厂库存在18.8天，FDY工厂库存在25.7天，DTY库存在29.5天。

2025年后，涤纶长丝行业仍处于扩能周期，然相较于2023年，投产速度已明显放缓，2025年1-9月共计5套装置投产，除新疆金大禹外，其他新投产装置均为龙头企业计划内投产项目。

综合来看，近年来国庆节前涤纶长丝企业库存呈现逐渐下降的趋势，2021-2022年涤纶长丝厂商节前出货意愿不强，国庆假期易受油价波动影响，市场上调的预期较高，因此假期出货情况较好，节后库存下降。而近年来，涤纶长丝厂商节后预期偏谨慎，节前大力促销出货，因此节前库存处于较低水平，而下游纺织厂商国庆假期多停车放假，导致节后库存攀升。今年国庆节后涤纶长丝恐难逃累库的风险，因此节后涤纶长丝库存预计增长10%附近。

行情往何处走？

如果仅从成本与库存积累程度来看，确实节后涤纶长丝的价格偏空，但情况或许还会出现转机。

一方面，近期国际油价的下跌主要来自于地缘局势的缓解，但成也地缘，败也地缘，以色列虽然口头上与卡塔尔和解并接受了美国在加沙的调停方案，但从实际行动来看并非如此。当地时间10月1日，以色列外交部发表声明说，以海军当晚在地中海拦截并登上多艘试图突破以色列对加沙地带海上封锁的船只。以色列媒体报道，对方正是向加沙地带运送人道主义物资的“全球坚韧船队”。在同一日，多枚火箭弹自加沙地带向以色列境内阿什杜德发射，阿什杜德上空传出巨大爆炸声并已拉响防空警报。一旦地缘局势重新紧张，国际油价可能会再次出现反弹。

另一方面，几家聚酯大厂在节前的那波促销中基本完成了去库存的任务，整体库存量较低，因为他们占据了涤丝产能的大头，对价格拥有较高的话语权，在低库存的情况下，哪怕上游成本走低，他们挺价的可能性也不小。

不过从长远来看，涤丝的价格走势看的还是以羽绒服为代表的冬季服装的走货情况以及天气的变化情况，希望节后的市场能够给纺织人带来一个惊喜。

来源 | 央视新闻、隆众资讯、网络、化纤邦